債券と株式の相関は？分散投資への道

分散投資を正しく行うためには、値動きに相関のない複数の商品に投資する必要があります。相関がある商品に投資していても全てが同じ動きをしてしまうからです。

株式と債券に投資することは分散投資につながるのでしょうか？今回は、株式指数と債券ETFの価格の相関を調べることで、その答えを探してみます。

結論：債券の種類によっては株式と同じ動きをするので注意が必要

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債券投資とは

債券とは、簡単に言うと国や企業が発行する借金のことです。お金が必要な国・企業が債券を発行して、投資家がその債券を買い（お金を貸す）ます。このとき投資家は債券投資を行っているということです。国が発行する債券を国債、民間企業が発行する債券を社債と呼びます。

債券をもつ投資家は、償還日に債券の額面金額を受け取ることができます。また、債券を持っている間は利子を受け取ることもできます。利子で儲ける（インカムゲイン）こともできますし、債券を額面金額よりも安く買うことができれば償還日にその差額が利益（キャピタルゲイン）になります。

一方で、債券を発行している企業が債務不履行（デフォルト）になると額面金額の受け取りができなくなります。リスクがあるのはどの金融商品でも同じですね。

債券投資は、直接国債や社債を買うほかに、複数の債券を組み合わせた投資信託やETFを買う方法があります。一つのETFに数千企業の社債を組み合わせたETFもあり、小額から複数の企業へ投資することが可能です。

個人的に債券投資はETFの購入を検討しているので、今回は株式指数と債券のETFの比較を行います。

相関係数を調べる対象は下記です。

FTSEグローバル・オールキャップ・インデックスを対象とします。バンガード社が出している全世界株式ETF（VT）が対象としてインデックスとして有名ですね。

約8,000銘柄で構成されていて、世界の株式市場時価総額の98%近くをカバーしていると言われています。

今回比較対象として利用する債券ETFは下記です。sbi証券や楽天証券から投資できる銘柄を対象にしています。sbi証券で購入できる海外ETFはこちらです。

iシェアーズ系で固めてみました。iシェアーズとはブラックロック・グループが運用するETFのブランド名です。

ティッカー	ファンド名
IGOV	iシェアーズ®・S&Pシティグループ世界国債（除く米国）・ファンド（米国以外の先進国。日本のコード2511と同じです）
EMB	iシェアーズ® JPモルガン・米ドル建てエマージング・マーケット債券ファンド（新興国）
AGG	iシェアーズ®・バークレイズ米国総合ファンド
HYG	iシェアーズ® iBoxx 米ドル建てハイイールド社債ファンド
LQD	iシェアーズ® iBoxx 米ドル建て投資適格社債ファンド
SHY	iシェアーズ®・バークレイズ米国国債 1-3年ファンド
IEF	iシェアーズ®・バークレイズ米国国債 7-10年ファンド
TLT	iシェアーズ®・バークレイズ米国国債 20年超ファンド